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無錫亞中石化告訴大家國際油價3-4日下跌

2020-03-14

    在分析人士看來,國際油價在40美元之下,可能是中國大量進口原油建立戰略儲備的良機。歐佩克+非歐佩克產油國(簡稱"歐佩克+")減產預期日前出現的變動令這一重要窗口正漸漸打開。


    "囤貨"時間窗口有望打開


    上周五,俄羅斯拒絕了歐佩克第178次會議提出的聯合減產的建議,原油價格一路狂跌。以紐約原油期貨為例,截至3月6日收盤,4月交貨的原油期貨價格已經跌至41.57美元/桶,跌幅達9.43%,創下2014年以來的大單日跌幅,而其價格在2月初還維持在51美元/桶附近。


    分析人士表示,迫近40美元的原油價格,從歷史來看,通常與反周期買入力量相伴出現。一方面作為戰略儲備物資,被需求國大量"囤入"。另一方面,石油貿易商伺機囤積以博反彈。2015年年初,國際油價跌破50美元之際就出現了瑞士維多、托克等能源公司預定超大型油輪用于海上囤油的案例。


    "中國作為全球第二大原油消費國,一旦原油價格運行到低位,便是適時建立戰略儲備的重要時間窗口。我們認為,油價在40美元之下時,這個窗口就會漸漸打開。"中大期貨副總經理景川對某機構記者表示。


    今年年初海關總署公布的數據顯示,2019年中國原油進口首次突破5億噸,達5.06億噸,同比增長9.5%。從近幾年的進口量看,雖然原油進口量連年增加,基數不斷擴大,但年進口量增速同比一直穩定在10%左右。有業內人士測算,油價每下行10美元,中國企業和居民將節省開支1070億元。


    由于石油兼具商品和金融資產雙重屬性,受到金融市場變化的諸多影響。從定價方式看,與許多其他大宗基礎原材料一樣,能源市場價格的形成分兩種形式。一種是在期貨交易所場內集中定價,如NYMEX美國原油期貨、布倫特原油期貨和中國原油期貨,三者形成的價格據交割品質和流通區域等因素有所差異;另一種則是買賣雙方通過一對一方式達成的場外交易價格,具有分散、可協商等特點。


    "從交易成本出發,充分運用期貨、期權進行市場定價,應該是不錯的選擇。當原油價格跌落到預定區域后,可以先行在不同月份買入虛值期權,到期之后如期行權期貨合約,而期貨合約到期后通過交割或者對沖后在現貨市場購入實物原油的方式,這三個階段完成后,由于可能已經發生變化,運行成本較低,時間較長,有利于戰略儲備的前期準備工作。"景川表示。


    "相對而言,實物囤貨費力又費錢,不如通過期貨市場大量買入期權,豐富儲備。"有分析人士認為。


    低價可能不會持續太久

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